《政府工作报告》释放投资信号 五大主线掘金受益股

“今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6.5%左右”、“货币政策要保持稳健中性”、“广义货币M2和社会融资规模余额预期增长均为12%左右”在3月5日召开的第十二届全国人民代表大会第五次会议上，国务院总理李克强作《政府工作报告》，提出今年预期达到的多项重要经济指标。

除了这些重要数据外，今年《政府工作报告》还就推进“三去一降一补”、深化重要领域和关键环节改革、促进消费稳定增长、以创新引领实体经济转型升级等诸多方面作出了部署。这些重要信息究竟释放出了哪些投资信号，将对股市带来哪些影响？

读报告

货币政策保持稳健中性

5日，李克强总理在《政府工作报告》（以下简称报告）中指出，过去一年“走过的路很不寻常”，最终全年经济社会发展主要目标任务圆满完成，“‘十三五’实现良好开局”。对于新一年经济增长主要预期目标，报告指出，2017年GDP增速为6.5%左右，M2预期增速12%，CPI3%左右，财政赤字率3%，压减钢铁产能5000万吨，退出煤炭产能1.5亿吨以上。

针对今年报告将2017年GDP增速目标从2016年6.5%―7%的具体区间，进一步调整为“6.5%左右”，国泰君安分析称，“范围更宽，弹性更大”；同时，意味着宏观调控的多重目标体系可能取代增速底线思维。其进一步指出，2017年经济“上行顶”在通胀和资产泡沫，“下行底”在就业，对环保的重视提高到更高层次，经济增速的弹性将加强，目标体系的建立有利于防风险和推进改革速度。“稳增长的重要目的是为了保就业和惠民生。”

来自招商证券的观点则认为，下调至“6.5%左右”，看似降低了增长要求，但今年增长目标底限思维更加明确。“6.5%的底限既是2020年完成两个翻一番目标的内在要求，从当前经济形势看，也具备超额完成目标的基础，外需恢复、投资需求回稳态势明确，供给侧结构性改革积极效应逐步显现使得政府在增长方面更有底气。”

同样，九州证券也称此次GDP目标下调，是GDP目标的首次“主动下调”，与2012―2016年的“被动下调”有根本性区别。同时，GDP目标下调，也为加强供给侧结构性改革打开了空间，避免出现被GDP目标束手束脚的局面。2017年供给侧结构性改革的力度将会进一步加强，特别是处置“僵尸企业”的力度可能超过市场预期，这可能会带来信用债投资“国企信仰”的彻底改变。

另外，值得关注的是，货币政策方面，报告表示，“今年要继续实施稳健的货币政策，在区间调控基础上加强定向调控、相机调控，提高预见性、精准性和有效性，确保经济运行在合理区间”。同时，明确了“货币政策要保持稳健中性”，2017年M2增速从2016年目标的13%左右下调到12%。

就报告整体来看，东方证券分析称，报告传达的总基调仍是稳中求进，着重强调平衡，主要还是基于前段时间整个市场的金融风险暴露，做更好的风险防控；大资管时代即将来临，对监管层和机构来说，2017年将是具体落实的一年；另外，理财和影子银行等的确需要去杠杆。

谈影响

“两会”后市场走势或回归自身

基于新一年的《政府工作报告》，业界普遍指出，对经济增长有信心，这将有利于股市长期稳健前行。

其中，九州证券首席经济学家邓海清认为，长期看好中国股市健康牛。股市的表现更多地还是看企业的基本面情况，中国经济企稳态势明显，且更加重视提高制造业质量、降低企业成本、企业盈利持续改善带来的股市“健康牛”，尤其是大盘蓝筹股、行业龙头股将是良好的投资机会。

无独有偶，来自巨丰投顾的观点也认为，2017年A股全线复苏可期。一方面，创业板不会持续寒冬，春天终会来临。另一方面，权重股一枝独秀不是春，百花齐放春来到。A股2017年将展开恢复性上涨，看好股市的逻辑主要源于经济基本面温和复苏带来的企业盈利增速和估值修复。

不仅如此，市场还有许多增量资金的期望，比如养老、社保、险资等“国家队”资金，还有QFII等外资的不断进场，沪港通、深港通也已顺利开放，市场后期将不差钱。

除此之外，目前市场内部也呈现出较多的利好因素。比如，上市公司业绩表现良好，据统计，截至2月已披露业绩快报的中小创公司共有1292家，其中“报喜”的比例超过七成，主营业务推动和重组并表是主要的业绩推手。

产业资本增持积极，自2017年1月1日至2月27日，沪深两市共有232家上市公司大股东和高管增持公司股份，合计净买入16.81亿股，增持参考市值约196亿元。

随着大盘持续回升，投资者情绪也在持续转暖。最新数据显示，证券市场保证金上周净流入321亿元，实现连续4周净流入。同时，融资融券余额重回9100亿元上方，沪股通持续净流入。

分析人士指出，短期让市场纠结的不确定因素主要集中在内部“严监管”和外部市场的不确定预期上。不过从市场走势看，市场资金对“严监管”的解读趋于正向，更多场外观望资金有望借短期震荡流入市场，而各方面数据的明显好转也为资金流入提供了支持。由此来看，反弹行情仍具备基本面和资金面的支撑，中期上行趋势仍未改变。

找机会

热门主题将持续发酵

近年来，一些“新热点”在两会后表现也十分给力，比如2014年的“一带一路”、2015年的“互联网+”、2016年的“供给侧结构性改革”就是最好的佐证。虽然上述议题都不是“两会”上首提，但当年“两会”上分别有着墨增加的表述。伴随后续政策的层叠推进，使这些“两会”热点成为贯穿当年的“大主题”。

2017年两会已经开幕，政府工作报告也已出炉，近期哪些热门主题会借助两会春风继续发酵？抑或是一批新主题投资机会将要诞生？

根据《政府工作报告》不难发现，去产能、国企改革等仍然是当前的政府工作的首要任务，伴随着去这两者的推进，钢铁、煤炭、电力、石油等行业有望在2017年迎来新机遇。而作为历届“两会”持续关注的重点，“一带一路”、新兴产业、环保、农业供给侧结构性改革、民生改善等领域也颇受关注。

来自天风证券的投研观点认为，“一带一路”是今年确定性最强的热点，上升到国家战略层面，3月“两会”、5月高规格“一带一路”峰会，以及十九大等时间窗口内都有可能出现超预期亮点，和PPP、基建相衔接，催化剂会不断涌现。

同时，从2017年各省发布的固定资产投资计划可以看出，“一带一路”沿线省份的固定资产投资增速普遍较高，特别是和福建两大核心区，2017年固定资产投资增速分别达到50%以上和15%左右，高于全国平均增幅。另外，中巴经济走廊进展较快，作为门户和承接点是“一带一路”中逻辑最好的区域，战略落地必将提升区域内基建水平，补基建短板。整体看，板块行情虽已启动但应远未完结，后续热点将会持续发酵，积极关注基建投资，尤其是弹性最大的水泥股票如天山股份和青松建化等。

另外，有望在“两会”期间受到追捧的还有国企混改主题。2017年《政府工作报告》指出，“深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。抓好电力和石油天然气体制改革，开放竞争性业务”。

对此，机构分析指出，时至今日，国企改革已经进入深水区，部分领域被认为是国有垄断型行业，该领域混改对整个混改乃至国企改革有着示范作用。今年混改主题有望借力“两会”春风，继续受市场青睐，建议重点关注军工板块、油气板块、电力板块等。

五大投资主线及受益股

去产能受益股

报告相关表述及解读

要扎实有效去产能。分析认为，去产能的主要焦点在钢铁和煤炭等行业，规模较大，技术相对较先进的行业龙头企业可能反而受益于行业去产能。

受益股

宝钢股份、河钢股份、太钢不锈；中国神华、陕西煤业、西山煤电等。

国企改革受益股

报告相关表述及解读

今年要加快推进国企国资改革。要深化混合所有制改革，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。抓好电力和石油天然气体制改革，开放竞争性业务。

受益股

长江电力、中国核电、华能国际；中国石化、中国石油、上海石化；大秦铁路、广深铁路；中国国航、南方航空、东方航空；中国联通、号百控股；中国重工、上海电气、中航飞机等。

新兴产业受益股

报告相关表述及解读

要全面实施战略性新兴产业发展规划；今年网络提速降费要迈出更大步伐，年内全部取消手机国内长途和漫游费；推动“互联网+”深入发展、促进数字经济加快成长。

受益股

抚顺特钢、久立特材、钢研高纳；东方精工、江南华工、楚天科技；富春通信、宜通世纪、通宇通讯；亨通光电、特发信息、烽火通信等。

环保受益股

报告相关表述及解读

加大生态环境保护治理力度。今年二氧化硫、氮氧化物排放量要分别下降3%，重点地区细颗粒物（PM2.5）浓度明显下降。

受益股

先河环保、龙净环保、菲达环保、三聚环保、雪浪环境；比亚迪、亚星客车、方正电机、多氟多等。

健康中国建设受益股

报告相关表述及解读

要推进健康中国建设。在全国推进医保信息联网，实现异地就医住院费用直接结算。适应实施全面两孩政策，加强生育医疗保健服务。支持中医、民族医事业发展。

受益股

海虹控股、万达信息、和佳股份等；江南高纤、中顺洁柔、贝因美；云南白、马应龙、片仔癀等。